投资日记框架

成交事实

记录 ID / 状态: 例如 2026-001 / 跟踪中
下单时间: 记录下单时间并写明时区；没有提供则保持空白
成交时间: 记录实际成交时间并写明时区；没有提供则保持空白
信息截止时间: 冻结这次判断所依据的信息时点
公司: 公司全称
股票代码: 交易所代码
市场 / 币种: 交易市场和结算币种
券商 APP: 只有逐笔确认公开时才写入公开版
订单类型: 普通单 / 碎股单等
方向: 买入 / 加仓 / 减仓 / 卖出 / 分红再投资
数量: 成交股数
成交价格: 成交均价及币种
成交金额: 数量乘以成交价格

费用明细

费用项目	金额
佣金	逐项填写
平台费	逐项填写
交收费	逐项填写
印花税	逐项填写
交易费	逐项填写
证监会征费	逐项填写
财汇局征费	按实际发生填写
其他	按实际发生填写
费用合计	全部费用之和
实际资金支出	成交金额加费用合计

成交前后仓位 / 计划最大仓位: 记录成交前后占组合比例、计划最大仓位和组合角色

生意与投资假设

先用一句话写清这次为什么行动，再回答自己买的究竟是什么生意，以及哪些判断必须长期成立。

一句话决策: 为什么买入、加仓、减仓或卖出
一句话生意: 客户是谁，公司靠什么持续赚钱
能力圈: 我真正理解什么，尚不理解什么，判断依赖哪些外部知识
核心投资假设: 用一段话概括公司长期价值来源
关键假设: 列出 3-5 条决定长期价值的判断
竞争优势及可持续性: 护城河来自哪里，是否可持续，什么正在加强或削弱它
管理层与资本配置: 管理层如何对待股东、现金、回购、并购和新增资本
为什么现在行动: 记录行动时点与触发条件，不用结果倒推理由
为什么是这个仓位: 记录仓位大小、组合角色和风险承受边界
证据、来源及访问日期: 财报、公告、访谈、行业数据及访问日期，区分事实与推测

估值与预期回报

估值不是一个看起来精确的数字，而是一组有日期、有口径、可以被推翻的假设。

财报期 / 数据日期 / 来源: 冻结估值使用的时间点和数据来源
业务与财务指标: 行业关键指标，以及收入、利润率、自由现金流 / 所有者收益、ROIC、净负债、稀释等
正常化收益 / 所有者收益: 剔除一次性项目和周期波动后，公司的真实盈利能力
估值方法与关键假设: PE、PB、DCF、股息率或更适合这家公司的方法，写清增长、利润率和资本成本
悲观 / 基准 / 乐观情景: 写清 3-5 年路径、关键变量、概率和预期回报
内在价值区间 / 预期回报: 记录价值区间、预期回报和估值有效期
安全边际与机会成本: 成交价相对价值区间的位置，以及为什么优于指数、现金或其他持仓

风险、证伪与行动边界

最强反方论点: 如果一个聪明的反对者不同意，他最有力的理由是什么
我可能错在哪里: 列出最脆弱、最难验证的假设
如果我的投资逻辑错了，我最早在哪里看到证据: 把可观察的早期信号写成事实或问题，不把股价波动当成证伪
必须跟踪的事实: 客户、价格、份额、现金流、负债、监管、用户行为和管理层行动等
投资逻辑失效条件: 哪些业务事实会让原投资逻辑不再成立
仓位与行动边界: 最大仓位、分批计划、停止加仓及考虑退出的条件
当前投资判断: 记录成交时的判断，后续复盘只追加，不覆盖原记录

跟踪与复盘（每次追加，不覆盖原记录）

每次复盘新增一条带日期的记录，不回头覆盖成交时写下的内容。

复盘日期 / 触发事件: 财报、公告、重大事实，或预先约定的季度 / 年度检查
业务事实 / 估值变化 / 价格变化: 区分业务变化、估值变化与单纯价格波动
假设验证、证伪或仍未知: 逐条对照原假设，记录已验证、已证伪或仍未知
更新后的内在价值区间: 只有新事实改变估值时才更新，并写明依据
下一步动作与理由: 继续持有 / 加仓 / 减仓 / 卖出 / 保持观察，以及当下理由
结果归因 / 行为记录: 区分运气、环境、判断质量与规则执行，记录下一次要修正的流程

公开边界

公开版可以保留公司、成交日期、价格和投资逻辑；券商名称或 APP 只有在逐笔确认公开时才显示。账户、订单号、资产总额、住址和任何可识别个人的信息留在私有记录中，金额是否公开也按每笔记录当时的安全边界决定。

# 投资日记：公司名 / 代码

## 01 成交事实
- 记录 ID / 状态：
- 下单时间：
- 成交时间：
- 信息截止时间：
- 公司：
- 股票代码：
- 市场 / 币种：
- 券商 APP：
- 订单类型：
- 方向：
- 数量：
- 成交价格：
- 成交金额：

### 费用明细

| 费用项目 | 金额 |
| --- | ---: |
| 佣金 | |
| 平台费 | |
| 交收费 | |
| 印花税 | |
| 交易费 | |
| 证监会征费 | |
| 财汇局征费 | |
| 其他 | |
| 费用合计 | |
| 实际资金支出 | |

- 成交前后仓位 / 计划最大仓位：

## 02 生意与投资假设
- 一句话决策：
- 一句话生意：
- 能力圈：
- 核心投资假设：
- 关键假设：
- 竞争优势及可持续性：
- 管理层与资本配置：
- 为什么现在行动：
- 为什么是这个仓位：
- 证据、来源及访问日期：

## 03 估值与预期回报
- 财报期 / 数据日期 / 来源：
- 业务与财务指标：
- 正常化收益 / 所有者收益：
- 估值方法与关键假设：
- 悲观 / 基准 / 乐观情景：
- 内在价值区间 / 预期回报：
- 安全边际与机会成本：

## 04 风险、证伪与行动边界
- 最强反方论点：
- 我可能错在哪里：
- 如果我的投资逻辑错了，我最早在哪里看到证据：
- 必须跟踪的事实：
- 投资逻辑失效条件：
- 仓位与行动边界：
- 当前投资判断：

## 05 跟踪与复盘（每次追加，不覆盖原记录）
- 复盘日期 / 触发事件：
- 业务事实 / 估值变化 / 价格变化：
- 假设验证、证伪或仍未知：
- 更新后的内在价值区间：
- 下一步动作与理由：
- 结果归因 / 行为记录：